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Les stablecoin sont des sortes de crypto-monnaies dont la valeur est rattachée à une monnaie fiduciaire comme le dollar américain, à d’autres crypto-monnaies ou à une matière première comme le pétrole ou l’or. Ils permettent aux utilisateurs de bénéficier de la sécurité et du traitement immédiat des paiements qu’offrent les monnaies numériques, sans la volatilité des prix des crypto-monnaies traditionnelles.
Qu’est-ce qu’un stablecoin ?
Alors que de nombreuses personnes utilisent ou investissent dans les crypto-monnaies, un inconvénient majeur est que les crypto-monnaies traditionnelles comme le bitcoin (BTC) connaissent parfois des périodes de forte volatilité à court terme. Pour les personnes qui préfèrent utiliser les crypto-monnaies pour acheter des biens ou détenir de l’argent, les monnaies très volatiles peuvent comporter trop de risques. Les stablecoins ont été créés pour offrir plus de stabilité. La quantité de stabilité supplémentaire est sujette à débat, car les avantages théoriques des stablecoins peuvent ne pas se traduire dans le monde réel.
Contrairement aux crypto-monnaies traditionnelles dont la valorisation est déterminée par le marché, la valeur des stablecoins est rattachée à une monnaie fiduciaire comme le dollar américain ou l’euro, ou adossée à une marchandise comme l’or, les métaux précieux, le pétrole, d’autres crypto-monnaies ou l’immobilier. Pour cette raison, les stablecoins sont destinés à offrir aux consommateurs un peu des deux. Elles offrent aux acheteurs la possibilité de transférer de l’argent instantanément, en privé et en toute sécurité, sans craindre que la volatilité des crypto-monnaies traditionnelles n’érode leur pouvoir d’achat entre l’achat de leur pièce numérique et le moment où elle est dépensée ou utilisée pour acheter d’autres crypto-monnaies. Cela permet également aux investisseurs sur les échanges de crypto-monnaies de détenir ou de payer avec quelque chose de proche de la monnaie fiduciaire puisque de nombreux échanges de crypto-monnaies ne prennent pas en charge les monnaies fiduciaires.
Comment fonctionnent les stablecoins ?
La valeur d’un stablecoin est rattachée à une monnaie fiduciaire ou à un actif par le biais d’une collatéralisation qui est égale à la valeur de la crypto-monnaie existante sur le marché. Par exemple, un stablecoin adossé à des dollars américains détiendrait un stock en dollars américains égal à la valeur des pièces en circulation.
De même, un stablecoin adossé à des matières premières disposerait d’une quantité d’or ou de pétrole en réserve dont la valeur est égale à celle des stablecoins sur le marché. Il s’agit de pièces stables garanties. Il existe des pièces stables non garanties qui ne sont pas adossées à des réserves mais qui assurent la stabilité par le biais d’un algorithme.
Comment fonctionnent les stablecoins collatéralisés ?
Dans le cas des stablecoins collatéralisés, lorsque les investisseurs achètent des stablecoins d’une valeur de 100 $, la société crée une valeur équivalente en stablecoins. Lorsque les investisseurs vendent des pièces d’une valeur de 100 dollars, l’entreprise détruit la valeur équivalente du stablecoin. Cela est plus compliqué lorsqu’un stablecoin est adossé à une marchandise comme l’or, et qu’il faut acquérir ou vendre de l’or pour que sa garantie reste égale à sa monnaie.
Remarque : le travail des entreprises qui gèrent ces pièces est donc plus centralisé que celui de la plupart des entreprises de crypto-monnaies, car elles doivent gérer soigneusement leur collatéral.
Comment fonctionnent les stablecoins non collatéralisés ?
Avec les stablecoins non collatéralisées, un algorithme contrôle la pièce pour créer un prix stable pour les stablecoins. Souvent, l’algorithme augmente ou diminue l’offre d’une pièce stable en fonction de l’augmentation ou de la diminution de la demande. Cependant, cela ne fonctionne pas toujours et certaines pièces algorithmiques n’ont pas été en mesure de rester liées à leur monnaie ou matière première sous-jacente.
Les différents types de stablecoins
Stablecoin collatéralisé avec une monnaie Fiat
Un stablecoin fiat garanti est un stablecoin qui est soutenu par une monnaie fiduciaire comme le dollar américain ou l’euro. Cela signifie qu’il détient une quantité équivalente de cette monnaie par rapport au nombre de stablecoins en circulation. Le stablecoin fiat collatéralisé ayant la plus grande capitalisation boursière est Tether (USDT), qui est rattaché à l’USD et a le plus grand volume de transactions parmi les offres de stablecoins.
Stablecoin collatéralisé avec une crypto
Un stablecoin crypto collatéralisé est un stablecoin qui est soutenu par une ou plusieurs crypto-monnaies. Cela signifie que l’émetteur du stablecoin détient un montant équivalent d’autres monnaies numériques qu’il y a de stablecoins en circulation. Un exemple de crypto stablecoin collatéralisé est Dai (DAI).
Stablecoin collatéralisé avec une matière première
Un stablecoin garanti par une marchandise est un stablecoin qui est soutenu par une réserve de marchandise comme l’or, l’immobilier, le pétrole ou les métaux précieux. Cela signifie que l’émetteur détiendra également une quantité équivalente d’actifs physiques qu’il a en circulation. Un exemple de stablecoin garanti par une matière première est le Paxos Gold (PAXG). Lorsque l’on vend un stablecoin Paxos Gold, le vendeur peut choisir de prendre des espèces ou l’or sous-jacent à son investissement.
Stablecoin collatéralisé avec un algorithme
Les stablecoins algorithmiques sont celles qui ne sont pas adossées à des garanties en monnaie fiduciaire, en matières premières ou en crypto-monnaies, mais dont le prix est toujours fixé. Au lieu de cela, elles utilisent des algorithmes et des smart contracts pour atteindre la stabilité des prix en réduisant le nombre de pièces en circulation lorsque le prix du marché baisse et en augmentant le nombre de pièces en circulation lorsqu’il augmente. Si la matière première ou la devise sous-jacente augmente ou diminue, l’algorithme diminue ou augmente le nombre de stablecoins en circulation pour ajuster le prix afin de s’assurer qu’il reste lié à la devise ou à la matière première sous-jacente. TerraUSD (UST) est un exemple de stablecoin algorithmique.
Le TOP 10 des stablecoins
Vous trouverez ci-dessous les 10 premières pièces stables en fonction de la capitalisation boursière et l’une des stablecoins les plus populaires pour les matières premières garanties.
| Rang | Nom | Market Cap | Type de Stablecoin |
| 1 | Tether (USDT) | $71.92 milliards | Fiat collatéralisé – USD stablecoin |
| 2 | USCoin USD (USDC) | $34.22 milliards | Fiat collatéralisé – USD stablecoin |
| 3 | Binance USD (BUSD) | $13.55 milliards | Fiat collatéralisé – USD stablecoin |
| 4 | Dai (DAI) | $6.48 milliards | Crypto-stablecoin collatéralisé |
| 5 | TerraUSD (UST) | $2.8 milliards | Stablecoin algorithmique |
| 6 | TrueUSD (TUSD) | $1.23 milliard | Fiat collatéralisé – USD stablecoin |
| 7 | Pax Dollar (USDP) | $945.71 millions | Fiat collatéralisé – USD stablecoin |
| 8 | Liquidity USD (LUSD) | $716.65 millions | Fiat collatéralisé – USD stablecoin |
| 9 | Frax (FRAX) | $678.47 millions | Une partie d’algorithme, une partie de monnaie fiduciaire garantie – USD stablecoin |
| 10 | Neutrino USD (USDN) | $582.42 millions | Stablecoin algorithmique |
| Bonus | Paxos Gold (PAXG) | 327.43 millions | Collatéralisé avec une matière première – Gold stablecoin |
Avantages et inconvénients des monnaies stables
Avantages :
Les monnaies stables en USD et les autres formes de stablecoins sont attrayantes pour certains investisseurs car elles.. :
- Offrent théoriquement la sécurité, la confidentialité et des transactions instantanées.
- Offrent théoriquement une stabilité de la valeur, contrairement aux autres crypto-monnaies qui sont très volatiles.
- Peuvent éventuellement être utilisées pour sortir d’une position en crypto lorsque le marché est particulièrement volatile, car certains échanges de crypto n’acceptent pas les monnaies fiduciaires.
- Peut éventuellement être utilisé pour transférer de la valeur entre différents échanges de crypto-monnaies.
Inconvénients :
Les investisseurs restent souvent à l’écart des stablecoins car :
- Il y a peu de chances d’obtenir les grandes augmentations potentielles de valeur que d’autres crypto-monnaies offrent.
- Il existe des inquiétudes quant à la fiabilité de certains stablecoins car ils sont plus centralisés que d’autres types de monnaies numériques.
Réglementation des stablecoins
La capitalisation des stablecoins a connu une croissance importante ces dernières années, ce qui a suscité l’intérêt des régulateurs financiers. En 2021, le secrétaire au Trésor des États-Unis a réuni le groupe de travail du président sur les marchés financiers afin de discuter des monnaies stables et de rédiger un rapport sur les réglementations qui pourraient être nécessaires.
Le rapport du Trésor, publié en novembre 2021, appelle le Congrès à adopter des directives qui soumettraient les émetteurs de monnaies stables à des exigences similaires à celles des banques et autres institutions financières, en exigeant qu’ils détiennent suffisamment de réserves pour répondre aux demandes des clients qui souhaitent encaisser facilement leurs investissements en crypto-monnaies et en les obligeant éventuellement à détenir une assurance-dépôts fédérale américaine.
L’objectif de cette réglementation serait de protéger ceux qui utilisent des monnaies stables et d’assurer la stabilité du système financier et de l’économie en général en empêchant une ruée sur les émetteurs qui entraînerait la dévaluation des monnaies. Le rapport préconise également une surveillance et des pouvoirs plus stricts pour réglementer les monnaies stables. La législation s’appliquerait à tous les émetteurs de monnaies stables qui ont leur siège aux États-Unis, qui émettent des monnaies stables auxquelles les citoyens américains peuvent avoir accès, ou qui ont d’autres liens étroits avec les États-Unis. Cependant, le rapport se concentre spécifiquement sur les stablecoins garantis et ne parle pas des stablecoins algorithmiques.
À l’heure actuelle, certains échanges et émetteurs de stablecoins sont supervisés par les organismes de réglementation financière des États, mais il est probable qu’un plus grand nombre d’entre eux seront réglementés à l’avenir par les États américains, les autorités fédérales américaines et les organismes de réglementation internationaux.
Conclusion
Les Stablecoins sont une technologie de paiement unique qui offre théoriquement aux utilisateurs les avantages des crypto-monnaies avec ce qui semble être une plus grande stabilité des prix. Ils peuvent être utiles à la fois aux investisseurs qui entrent et sortent des investissements en crypto-monnaies et aux consommateurs qui veulent un moyen de paiement immédiat et sûr. Cependant, les stablecoins sont une nouvelle technologie et ils n’ont pas été suffisamment testés pour qu’on puisse leur faire entièrement confiance. L’utilisation pratique et les avantages de cette technologie seront définis avec le temps.